雲端科技正推動第四次工業革命

每一次的工業革命均有一個刺激因素，從而觸發轉型變革。第一次工業革命，蒸汽機促成機械化；第二次工業革命，電力引領大規模生產；第三次工業革命，科技推動自動化發展。

雲端科技的轉型力量可能重置全球經濟佈局，成為第四次工業革命的刺激因素。

數據的未來發展

全球每日收發超過3,000億封電子郵件¹。除此之外，單是一輛自動駕駛汽車，每小時便可生成約5兆位元組（TB）數據²。

隨著數位數據持續急速增長，數據儲存管理將日益關鍵。雖然雲端科技為數據儲存提供一個重要的解決方案，但其真正的潛力來自如何以協作方式分析和使用大量數據，從而提供洞見及推動創新。

Google地圖等應用程式是數據流動化的應用實例。地圖坐標、衛星圖像、相片和數據均儲存於雲端平台，但只有在人工智能引擎整合、分析及合成不同層面的數據和圖像，然後生成可用的資料數據，才可體現雲端科技的真正潛力。

資本集團表示：「憑藉大數據和運算能力，機器可學習如何預先定義出優於人類所制定的演算法，而這些是由雲端科技所促成。」

投資雲端科技的途徑

數據平民化（democratisation of data）和促成雲端科技具有廣泛的影響。從投資角度來看，應如何作出部署？

雲端價值鏈框架把雲端科技分為三個層面，資本集團從中發掘出以下的投資機遇。

1.科技促成者

目前正處於雲端科技轉型的階段。隨著雲端科技的轉移和應用日益廣泛，推動這些流程的零組件需求亦有所上升。由於雲端科技支持較複雜的運算和分析，因此較高性能零組件的需求將更為殷切。

半導體 – 行業結構吸引

半導體對全球經濟的重要性不言而喻。由數據中心、智慧型手機、汽車，以至洗衣機，日常生活各方面均需要半導體。

雖然半導體業的客戶群有所擴大，但行業也同時出現整合。目前，半導體業由幾家企業主導，基本上形成寡頭壟斷的局面，因此獲得靠穩增長和高利潤率，並展現較低的週期性。由此可見，行業基本因素穩健，帶來長線投資機會。

零組件

隨著雲端科技釋放更強多功能，未來更多行業和市場將有充分理據應用雲端連接裝置，因而增加零組件、感測器、網路連接和儲存容量的需求。

資本集團研究員認為零組件範疇的數個領域尤其值得注意。在各個領域中，專業技術知識均有助洞悉不同分類市場及具體增長動態。

2.解決方案

上述探討用於構建雲端平台的硬體零組件；接續將介紹向用戶提供雲端科技解決方案的企業。

這些具備解決方案的企業劃分為兩個類別：a. 基建供應商 b. 軟體供應商

基建供應商

雲端基建是一個人們頗為熟悉的領域。多家知名企業均有參與其中，例如亞馬遜（Amazon）的AWS雲端服務（佔市場33%）、微軟（Microsoft）的Azure（佔市場20%）及谷歌（Google）雲端平台（佔市場9%）³。這些公司透過擴大產品供應和接觸更多客戶，建立市場主導地位。這種持續的主導地位可能將會帶來誘人的投資機會。儘管新冠肺炎疫情加快雲端科技轉型，但主導市場的企業仍具有豐厚的長線增長潛力。

個別地區亦蘊藏可觀的增長機會。目前，中國的阿里巴巴和騰訊分別只佔全球市場的6%和2%⁴。然而，中國的雲端普及程度落後於其他地區，因此政府銳意從後趕上，導致中國的雲端科技增長趨勢更為顯著。中國政府的舉措聚焦於轉型成本，為中小型企業補貼最多100%的雲端轉移費用。

資本集團表示：「雖然中國的雲端運算普及程度較為落後，但疫情加快了這個趨勢。隨著行動裝置相關的應用成為一個關鍵的增長領域，雲端科技的普及過程可能有別於美國。」

軟體供應商

若論及基建具有寡頭壟斷性質，軟體範疇則迥然不同。全球目前擁有超過20,000家軟體即服務（SaaS）公司4，但市值高於10億美元的公司少於1%⁵。

從本質來看，雲端科技作為分析和數據傳遞平台，是SaaS業務模式的基石，也是高盈利能力的基礎。企業無需配置基建的硬體設備，加上新增訂戶的邊際成本偏低，是該行業取得顯著高利潤率的關鍵。

然而，這個領域具備提升報酬的潛力，意味著這是一個擁擠的市場。不論是發展成熟的現有企業還是新創企業，若產品受用戶歡迎，便有能力取得巨大成功。這使此行業充滿活力及具挑戰性，同時也突顯需要進行深入的基本因素研究，才能發掘最終贏家。資本集團長期秉持著由下而上的投資方針，將更有利於在此領域找出潛藏的投資機遇。

軟體企業可透過兩個主要途徑來搶佔龐大的市場佔有率。方法之一是專門從事特定行業或範疇，並為市場提供端對端服務。另一個途徑是提供一個多功能軟體，能滿足於各行各業客戶的服務方案。

展望未來

雲端科技涵蓋數據儲存、分流平台、大數據分析、機器學習和人工智能。在雲端價值鏈內發掘不同的投資領域，能夠針對具備掌握雲端科技力量條件的企業，更有效地辨識投資機遇和風險。

1.科技促成者是提供機制以推動雲端科技的關鍵。

2.解決方案供應商為用戶提供使用數據平台和分析的便利。

3.受惠企業把握雲端科技，從而顛覆行業，締造強大的增長潛力。

資本集團認為，雲端科技應用廣泛，勢將成為未來全球經濟的命脈。

1.截至2021年2月。資料來源：Statista
2.截至2020年1月。資料來源：Dell Technologies（聯網汽車是指實時同步運算的汽車）
3.截至2021年7月。資料來源： Synergy Research Group
4.截至2021年3月31日。資料來源： Crunchbase
5.合計有140家市值高於10億美元的SaaS公司。截至2021年3月31日。資料來源： Capital IQ

資料來源(除特別說明)：資本集團，中租投顧整理，以上資料時間(除特別說明)：2021/10/13