日盛觀點：越南經濟基本面亮麗，越股再戰前高、逢回站買方！

(本文章由日盛投信提供，中租基金平台編輯，2024年07月)

越南第二季GDP年增6.93%、表現十分亮眼，不但創下2022年第三季年增13.71%以來的單季新高，累計2024上半年整體GDP年增率更來到6.42%高位，直逼官方政府所設定的全年6.5%高標水準。受惠出口與製造業強勁擴張、外國直接投資(FDI)持續流入等利多，2024全年GDP可望呈「季季高」。(資料來源：GSO，日盛投信整理 2024/06/30)

反映到股市層面，隨著經濟基本面的大好，多頭再度推動越南股市重返1270點價位、收復季線關卡，顯示股市人氣、買氣依然充沛，建議投資人逢回可分批加碼、享受成長契機！除了持續看好越南中長期榮登世界工廠的樂觀展望之外，當前三大關鍵因素驅動多頭走勢：

本文匯整了：

製造業動能增溫成主力

標準普爾全球(S&P Global)六月初公布越南5月PMI維持50.3，顯示目前製造業市況連續二個月出現擴張，也展現製造業新訂單受惠於需求增強，推動景氣升溫、進而貢獻越南GDP成長，預期在製造業訂單動能穩固，且投資持續成長的環境下，2024下半年經濟也可望持續強勁復甦，全年GDP成長上看6.5%、將達到全球同期成長(3.2%)的兩倍以上！

5月證券戶數達歷史新高、股市資金充沛

越股今年上半年的多頭走勢吸引了當地證券開戶數的增加，根據越南證券登記結算公司(VSDC)最新公布，今年5月底越南個人證券開戶數相較於4月底增加13萬1,839個、年增19%，內資開戶數激增也讓5月份越南證券總戶數來到近794萬戶的史上新高，進而造就其5月份中小型股活躍表現，不但漲勢凌駕大型股，多頭輪漲也帶動整體越股人氣更加堅定。

圖：去年迄今越南證券戶數總覽

資料來源：Vietnam Securities Depository、vnexpress，2024年5月。

Q1企業獲利成長底氣足

越股今年多頭可說是對企業獲利充滿信心的展現。2024年初越南的消費金融信貸和整體銀行信貸成長已轉正，暗示市場信心不斷增強，加上越股上市企業今年第一季整體淨利潤年增高達雙位數的11%至120兆越南盾，不僅連續第二個季度實現利潤增長，亦創下七個季度以來的利潤最高水準，顯示企業獲利復甦儼然已成為股市上漲動能之一。

(資料來源：ICB，HSC Research，2024/05)

總體而言，在經濟復甦、股市資金充足以及企業獲利成長的推動下，越南股市中長期處於積極軌道，後市也將為中長期投資者提供買入機會。

日盛投信操作策略

• 看好越南製造業景氣大好、瞄準AI科技新趨勢

  透過海內外及上中下游產業鏈全面研析，掌握受惠族群基本面與估值潛力，逢低加碼越南科技股、工業園區地產及工業類股的港口運輸等投資標的，追求長期超額報酬潛力。

• 運用策略優勢、順勢加碼成長潛力大的中小型股票

  越股資金輪動快速，隨著內資資金充沛帶動中小型股漲勢亮眼，看好中小型股在景氣增溫時期表現活潑、有利於創造較高的資本利得之下，進行擇優加碼配置。

• 緊密追蹤財報成績，擇優選股、加碼布局

  投資團隊密集追蹤持股的個別財報以及所屬產業今年的獲利預期變化，同時積極在持股中做比重的調配。

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本基金主要投資於越南股票，受單一國家市場政經情勢、景氣循環的影響更為直接，因此基金淨值可能有較大幅度的波動。另因越南證券市場屬初期發展階段，其市值及交易量甚小，且本基金因外國投資者之身分，對某些特定證券有持股限制，可能面臨較高之流動性風險。
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