基金開箱
2024/08/15
掌握下半年市場劇本，巧用「特別股」來接招！
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(本文章由柏瑞投信提供，中租基金平台編輯，2024年07月)
面對下半年美國總統大選的市場不確定性、AI帶動股市不斷創高，相信有不少投資人擔心黑天鵝再現。「什麼時候是高點？」是誰也無法預測的大哉問，但如果能掌握主基調的市場劇本走向，也許可以從中找到穩健的投資秘訣，以下柏瑞投信根據市場數據及歷史經驗，跟著投資人一起進行市場的沙盤推演。
本文匯整了：
正如市場所期待通膨數據持續朝著2%政策目標邁進，6月點陣圖顯示，儘管降息時程或許有延後，但聯準會邁入降息週期的方向並未改變，美國10年期殖利率自高檔回落，再加上美國股市不斷創新高，反應市場情緒維持正向。回顧美國股市歷史，在通膨降溫、獲利回溫、聯準會升息見頂的背景下，股市多有不俗的表現，如1950年以來，當通膨維持在2-3%區間，市場往往有亮眼的表現(圖1)
由於美國公債殖利率維持高檔震盪，特別股殖利率更是位於近年來難得一見的高位(圖2)，此時進場不僅意味著有機會獲取息收，之後更有可能享受價格回升的資本利得，投資人可趁機配置優質息收型的資產，如能強化息收潛力的「特別股」基金-柏瑞特別股息收益基金(本基金配息來源可能為本金)。
特別股一向深受政府基金、壽險公司等法人機構喜愛，因此當企業在發行特別股時，大多數都被法人鎖定持有到期不賣，市場上僅有少部分流通。對於缺乏市場資訊的投資人來說，此時就可以仰賴柏瑞特別股息收益基金(本基金配息來源可能為本金)。
基金團隊不僅可以參與新發行特別股的認購，還能透過豐富的特別股選股經驗，挑選優質企業的特別股，來享受新股發行的蜜月期。統計過去三年，特別股在上市發行兩週後，價格上漲的機率為62%，因此若能參與特別股上市的認購，除了利息收益，額外獲得資本利得的機會也較高！
特別股不僅擁有投資等級的平均信評，殖利率表現更是高於多數資產。此外，在市場波動時，特別股相較於成熟市場股票及非投資級債表現更是耐震，無疑是在收益與風險之間找到良好的平衡。
另一方面，特別股的一大魅力來自於其穩定的息收特性，由於特別股的股利在發行時就明定在公開說明書上，不同於一般普通股的股利會受企業獲利影響，在經濟環境波動時，凸顯股利可預期性的重要性，因此適合投資人將特別股基金納入成為核心資產的最佳首選。
柏瑞特別股息收益基金(本基金配息來源可能為本金)是台灣首檔以特別股為主要投資標的之基金，同時也是規模最大的特別股基金*，柏瑞投信做為市場先行者，團隊具備豐富的選股經驗，長期以布局高票息、基本面穩健的特別股，並靈活應對市場變化，是投資人值得長期持有的核心資產。
圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。過去績效不代表未來收益之保證。B級別-月配息，基金成立日為2017/1/23。資料來源：Lipper，原幣計價報酬，2024/7/31。
