基金開箱
2024/03/19
機不擇時! 雙B債券進場不需挑日子
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(本文章為富蘭克林華美投信行銷資訊，2024年03月)
企業體質穩健，加上額外的資本利得機會，支撐雙B債券長期表現強勁。回顧過去十年的表現，持有雙B債券三年，勝率高達99%，並且即便是環境不利，碰到最大回檔的一次，雙Ｂ債券最大虧損幅度也僅有0.4%，攻守俱佳。
雙B債券在不挑選時機的狀況下，也能擁有好結果，那如果投資人利用環境有利的時機，是否會有更好的機會呢？
資料來源：Bloomberg，ICE債券指數，富蘭克林華美投信整理，2013/09~2023/11。
<以上僅為特定指數試算結果，不代表基金投資組合實際報酬率及未來績效保證，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。>
讓我們結合外部環境，觀察雙B債的殖利率狀況。 2022年開始，聯準會連續升息對抗通膨，一路推升債券市場殖利率，也導致雙B級券目前的殖利率有接近7%的水準，若回顧過往殖利率走勢，要遇到類似的機會，必須要碰到大型風險事件才有可能，例如歐債危機、油價崩盤、新冠疫情等等。 然而本次殖利率的攀升，來自於聯準會升息而非風險事件，因此整體環境相對穩定，搭配雙B債券的強勁基本面，投資價值相比於過去大幅提升。
資料來源：Bloomberg、ICE債券指數、富蘭克林華美投信整理，2010/01~2024/02。 <以上僅為特定指數試算結果，不代表基金投資組合實際報酬率及未來績效保證，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。>
除此之外，聯準會自2022年3月開始升息，並一路連續升到2023年7月，結束升息周期，進入利率持平的高原時期，根據聯準會的預期，2024年更可能會降息3碼，進入對債券市場有利的降息循環之中。透過歷史可以看到，過往在降息循環中，債市殖利率隨著政策利率大幅下行，表現強勁，當前殖利率的水位，加上後續政策面的利多，值得投資人把握當前尚未降息的時機，搶搭聯準會降息順風車。
資料來源：Bloomberg，富蘭克林華美投信整理，2024/01。
<本頁不代表對任一個股的買賣建議>
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