投資觀點
2024/06/17
中租觀點：嫌科技股太貴？隱藏版AI概念「基礎建設」補漲機會浮現
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(本文章由中租基金平台提供，2024年06月)
AI人工智慧的蓬勃發展，帶動科技股一路狂飆，許多投資人看好AI趨勢，卻擔心高點買進風險，開始將目光轉向近年表現較為落後的基礎建設產業。究竟基礎建設如何受益於AI的蓬勃發展？未來還有哪些值得期待的成長機遇？
本文中租基金平台匯整了：
6月初，AI教父黃仁勳訪台時曾透露正考慮在台設廠，但供電問題將是最大挑戰。隨著人工智慧的快速發展，對於算力的需求越來越高，同步帶動電力需求大增。國際能源總署的數據顯示，處理一次ChatGPT查詢所需要的電力為2.9瓦，而Google搜尋僅需要0.3瓦的電力，相差約10倍之多。
根據高盛預估，2023年至2030年間，AI人工智慧會導致資料中心用電功耗每年成長約200太瓦(TWh)，直至2030年全球AI資料中心對於電力的需求將增長160%，如此驚人的需求成長，難怪特斯拉(Tesla)執行長馬斯克(Elon Musk)會多次表達他對電力供應的擔憂，甚至預測未來兩年將由「晶片荒」轉變為「電力荒」。
資料來源：Masanet et al. (2020), Cisco, IEA, 高盛研究
Synergy Research Group最新數據顯示，全球超大規模資料中心，美國就佔一半以上51%，其次則是歐洲17%，隨著資料中心的持續擴張，電網平均年齡超過40年的美國、歐洲勢必會迎來一波汰舊換投資潮。高盛預估，光是美國公用事業公司，就需要投資約500億美元用於新一代發電能力，以支援資料中心。
資料來源：Synergy Research Group,2023年底
資料來源：Nexans Presentation,2024/5
過去提到「基礎建設」，人們往往聯想到鐵路、公路、橋樑、機場等傳統交通基礎設施。然而，基礎建設的範疇遠不止於此，隨著科技進步、產業轉型、政策走向等因素，基礎建設正在延伸出更多新題材與投資機會。
資料來源：保德信投信整理，2024/05。
全球人口擴張成長與都市化都會帶動對基礎建設的需求。加上為實現2050淨零排放目標，全球再生能源發展運動已成當紅議題，全球基礎建設中心(GIH)預估，2021至2040年間，全球基礎建設支出合計上看79兆美元。
資料來源：全球基礎建設中心(GIH)官網，2022年12月底更新，富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資整理。
公用事業中的水電瓦斯及基礎建設是民生基本必需，通常具備政府特許經營權，且使用需求穩定，較少面臨殺價競爭的問題，公司獲利能力相對穩定，通常股利配發也相對大方。根據Bloomberg最新統計，最近12個月公用事業股利率達4.09%，居十大產業之冠。
資料來源：Bloomberg，第一金投信整理，資料時間為2024/2/22
得益於美國《降低通膨法案》以及歐洲「能源安全計畫」等大型政策的推動，傳統基礎建設將獲得可觀的補貼，用以支持電網更新、低碳轉型等投資需求，為基礎設施產業帶來長期成長動能。考量任何投資趨勢都可能面臨短期發展困境而導致市場波動，加上基礎建設投資涵蓋的領域十分廣泛，涉及的政策與技術相對複雜，對於一般投資人而言投資難度較高。因此，建議投資人可透過主動式共同基金參與基礎建設產業的投資，由專業研究團隊與基金經理團隊操盤，掌握產業趨勢與風險控管，投資人亦可根據自身需求，審慎評估風險報酬後，選擇透過定期定額、中租趨勢GO或是中租母子鎖利GO等任一投資方式介入布局。
惟考量基礎建設投資涵蓋的領域十分廣泛，涉及的政策與技術相對複雜，對於一般投資人而言投資難度較高。因此，建議投資人可透過主動式共同基金參與基礎建設產業的投資，由專業研究團隊與基金經理團隊操盤，掌握產業趨勢與風險控管，投資人亦可根據自身需求，審慎評估風險報酬後，選擇透過定期定額、中租趨勢GO或是中租母子鎖利GO等任一投資方式介入布局。
