投資首重分散 以收益提升下檔防護力

(本文章為富蘭克林投顧行銷資訊，2025年05月)

信評機構穆迪5/16宣布，調降美國政府主權信評一級至Aa1，美國自此徹底失去三大信評機構所給予的最高級3A評級，引發市場擔憂，富蘭克林證券投顧預期，更早之前標普與惠譽已給予美國政府債AA+評等，穆迪的降評僅是讓評級結果趨於一致，實際上並未真正改變美國整體信用評價，預期對市場影響有限。

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美國主權債信遭降評 美國高評等債逆勢漲、美國資產仍受寵

富蘭克林證券投顧表示，2011年信評公司標準普爾開出第一槍，摘除美國最高等級AAA級的債信評等，當時因市場已提前反應，因此宣布次日彭博美國公債指數反倒是利空出盡彈升0.86%；2023年再遭惠譽降評，宣布後隔日則僅微跌0.19%。

統計兩次市場反應，降評後一個月後的美國公債反而聚集避險需求、漲幅優於其他資產，降評後半年則是各類資產齊漲，美股顯著彈升一成，優於全球股市上漲6.3%。

擇優布局 轉化風險為機會

富蘭克林收益投資團隊資深副總裁暨投資組合經理人陶德．布萊頓(Todd Brighton)認為，美國經濟具韌性，短線市場反應過度時反而能從中找到投資機會。就最近的一次經驗，四月初川普宣布對等關稅引發市場大跌，美國非投資級債利差攀升至450點左右，一些財務狀況穩健公司債殖利率從約7%急升至10%以上，就是難得的加碼機會，又例如史坦普500指數預期本益比相較於年初修正約兩成，快來到近十年平均水位，部分大型科技公司投資吸引力提升。

此外近期在貿易戰趨緩與政策利多助攻下，非投資級債利差快速收窄至近300點，費城半導體指數也在五月中旬大漲。

重分散及收益型資產 提升下檔防護力

富蘭克林證券投顧表示，市場眾多不確定因素持續牽動市場情緒，投資首重「分散」，股市以防禦、循環與成長股兼具，債市則是高評等複合債與非投資級債皆備，藉由股利股與收益型資產增添投資組合的下檔防護力。

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