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2024/07/02
AI渴了，水資源題材熱了
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(本文章為百達投顧行銷資訊，2024年06月)
人工智慧（AI）興起，已有許多跡象顯示，AI需要耗費大量的水資源，例如向生成式AI「ChatGPT」提問5個至50個問題，就得「喝」500毫升的水量。
百達投顧表示，百達-水資源投資於提高用水效率的企業，投資範疇囊括完整水務產業，包含水科技、水供給及環境服務三大面向，是AI熱潮發展之下持續受惠的題材。
由於資料中心的使用率提高，微軟2022年用水量增加34%，Google增22%，Meta增3%。科技巨頭已設定目標，將在2030年之前藉由投資灌溉設施改善漏水問題、復原濕地系統，恢復地層的含水量。
自2023年各大科技公司競相推出生成式AI服務之後，這些服務更需要龐大的運算能力，提供算力的資料中心需部署大規模的伺服器農場及水冷散熱系統，使用大量冷卻水吸收熱量，使得用水危機備受關注。
OpenAI表示，訓練大型AI模組的確需要大量用水，「我們也相信大型語言模組有助於加速科學合作，並發現氣候解方」。
致力於研究生成式AI如何衝擊自然環境的加州大學河濱分校（UCR）研究員任紹磊估計，每當ChatGPT的使用者向該聊天機器人程式提出5個至50個問題，ChatGPT就須消耗500毫升的水量。
百達-水資源是全球第一檔投資於水資源策略的基金，成立於2000年2月，亦是全球規模最大的水資源基金，計算至2024年5月底，資產規模近90億美元，獲台灣金管會認可之ESG基金。針對有避險需求的投資人，也具有美元避險級別選擇。
基金完整投資水務產業，投資主題包含水科技、水供給及環境服務三大面向，各具長線發展題材。水科技為開發工具和系統以提高用水品質和效率的公司、水供給則是透過飲用水的供給和儲備為社會服務的公司，環境服務方面，以提供廢水處理和解決方案以保護生態和環境的公司為主。
本基金主要配置於兩大產業，投資組合攻守兼備，包含具創新發展的工業類股以及現金流穩定的公用事業。涵蓋成長性佳的水科技，如家庭與工業用濾水設備、水質監測、市政基礎建設；另有一定比重配置在公用事業，具有較佳防禦特性，如全球各大水供給大廠Veolia、 American Ｗater Ｗorks 、Severn Trent等龍頭企業。
以美國大型水基礎設施和廢水處理公司賽萊默（Xylem）為例，使命是幫助大眾更容易取得乾淨的水資源。其2025 年的目標是處理 130 億立方公尺的水資源再利用，相當於近 2 億人每年的生活用水需求。百達水資源策略投資團隊認為，該公司減少公司營運對環境或社會的負面影響，其服務對永續經濟至關重要，充分體現環境與社會的正向影響力，因此納入百達水資源策略的前十大持股。
水資源是對抗氣候變遷的關鍵。水資源產業專家兼瑞士百達主題投資顧問委員David Lloyd-Owen預估，未來25年，全球需要近 13 兆美元的供水和污水處理基礎設施投資。
2023年11月在杜拜舉行的第28屆聯合國氣候變化大會（COP28）上，各國達成共識，無論是公部門還是私部門，都需要投資於環境問題的解決方案。因此，全球的資本支出和水費都可能上漲。
當許多企業因為通膨問題而擔憂未來成本提高、商品銷售下滑時，水資源領域的水供給企業完全不擔心，由於用水需求無可取代，水公司能夠將成本轉嫁給消費者，觀察美國消費者物價指數與水費指數可以發現水費成本轉嫁能力強，長期漲幅更勝通膨。這意味著投資於水資源相關題材，漲勢可期。
百達投顧表示，水資源主題策略長期利基在於由工業化、生活品質提升等所帶動的企業與民生需求增加；另一方面，獲得乾淨水源與儲備、成本上升等是各國越發重視的環境與經濟問題，為了避免AI未來跟人類搶水喝，投資於乾淨的水和安全的衛生設施必要性與急迫性大幅提升，也是AI熱潮下值得納入投資組合的選擇。
資料來源：彭博，以1990/01/01為基期100計算至2022/08/31。 此為指數表現，不是基金表現，亦未隱含基金未來走勢
