中租觀點：全民瘋搶高股息ETF！上車需留意5件事，學會一招收益更亮眼

(本文章為中租基金平台行銷資訊，2024年03月)

2024年台股氣勢如虹，開年不久即站上2萬點大關，讓投資人都熱血沸騰，多檔新募集的高股息台股ETF更是搭上台股創高熱度，吸金總額超過千億台幣， 出現萬人空巷的搶購風潮，導致券商系統當機，甚至有通路喊卡停賣，網路謠傳有民眾解定存、拿房產抵押借錢或增貸進場投資等情形，被網友戲稱為「高股息ETF之亂」。 如果你也想跟風，以下5件事您一定要知道！

一、解定存或借貸款前，先搞懂商品+風險承受度

「投資工具沒有好壞，只有適不適合」，不論是高股息ETF或是虛擬貨幣等熱門標的，購買前都需要先了解產品內容，仔細考慮自身的財務狀況、風險承受能力及投資目標。

以網友分享的數個案例來看，解定存瘋搶ETF的舉動存在隱憂，因為「定期存款」的投資風險較低，許多民眾會用於儲備緊急預備金，反觀高股息ETF是由多檔股票組合而成，雖然有分散個股投資風險的效果，但資產背後還是股市，其波動度與定存相比可說是天差地遠，對於擔心資產被通膨侵蝕，風險承受能力不高的保守型投資人，還是建議選擇風險屬性較適配的產品，例如投資等級的債券基金。

另外，若是以「抵押貸款」的方式籌措資金，進場購買高股息ETF者，也需要謹慎評估，因為抵押貸款通常是以房屋為擔保，要另外負擔房貸利息支出，投資本身沒有保證獲利，一旦發生不可控的黑天鵝事件，造成投資失利，可能會產生嚴重的財務損失，反而得不償失。

二、發行價僅10元！參與ETF募集=撿便宜？：

這一波上車高股息ETF的投資人，許多是被「10元發行價」打動，他們認為以10元買進ETF就是用銅板價撿便宜，這樣的想法並不正確！ETF發行價是指ETF首次公開募集時，每單位ETF的價格，通常為15元或10元，但ETF的發行價並不能反映ETF的實際價值，ETF的實際價值取決於其持有的資產價值，也就是成分股的價位。

進一步地說，這一波ETF募集成立後，才要開始進場買成分股，但以當前台股站上2萬水準來說，股價本益比大約23倍，明顯高於十年平均約16.5倍的價格，個股股價並不算低廉，甚至比之前發行在萬八或萬九的ETF進場價格還高，所以民眾別被發行價格給誤導了，這其實是一種價格迷思。

三、千億資金注入股市！「抬轎效應」一體兩面

ETF就是被動跟著指數成分股買的投資工具，在經歷好幾波台股高股息ETF募集後，當中高比重的成分股都是重疊的，導致市場老早就在預期隨著新發行ETF募集資金的注入，有望推升成分股股價，但這些股價的拉抬不一定是基本面利多，可能僅是資金行情推動，故引發「抬轎」一說。

其實任何一檔ETF或多或少都會對大盤形成抬轎效應，因為ETF的投資邏輯是公開資訊，加上換股時間明確，內行人會提前進場佈局，坐等資金注入後的抬轎效應，再急速撤離資金「倒貨」給晚進場建倉的高股息ETF，如此短線操作之下，可能會加劇股市震盪，導致股價脫離基本面，進而使得整體投資風險提高。

四、ETF上市後賣掉一定賺嗎？溢價、跌價都有可能

坊間流傳著一種說法，「ETF募集時買進，上市後再賣出，通常都會賺。」

然而，您一定要有「投資有賺有賠」的認知，ETF在上市當天可能會出現溢價，但也可能跌破發行價，具體還是要視市場狀況而定；而且倘若人人都希望在ETF上市當天就收割一波，賣壓明顯大於買盤的話，對ETF而言跌破發行價格的壓力也會相對大。

總而言之，投資切勿聽信鄉野傳說、盲目追逐，應審慎評估自身風險，並做好功課了解自己投資的標的，投資才能走得更長遠。

五、留意誘人高股息背後的「收益平準金」機制

收益平準金是一種用於穩定ETF配息率的機制。在ETF除息前，若有大量新投資人申購，可能會導致ETF規模大幅增加，進而稀釋原有投資人的股息。為了避免此情況發生，ETF發行機構會將新進投資人申購資金大部分用於投資在成份股上，一部分撥入收益平準金，用於在未來配息時補足配息一途。

因部分ETF標榜高股息，但當資金布局領到的股利並不足以分發投資人時，就會看到這些ETF實際配息有高比例來自收益平準金。這意味著，新進投資人的資金被用來配息給舊有投資人，還有ETF發行機構的收益平準金使用準則不明確，也會引發投資人疑慮，故主管機關後續已開始要求揭露ETF收益分配的明細，提醒投資人在購買ETF前，還是要詳閱公開說明書，了解作業細節。

投資策略建議：卡位台股AI行情！高股息ETF混搭台股基金績效更亮眼

金融商品沒有絕對的好或壞，只有適合或不適合，ETF有其獨特的追蹤大盤優勢，而主動式基金也是有其追求超額報酬的管理優勢，投資人應多方比較，才能選擇出最適合自己的方式。再更進一步地說，主動式基金由經理人操盤，透過選股、擇時等策略，力求超越指數的表現，與被動式ETF相比，主動式基金更有機會獲得更高的報酬。回顧過去5年的數據實證，台股基金就繳出了不遜於ETF的成績單。整體而言，在震盪向上的行情中，主動式基金更能趁勝追擊。

建議投資人在一窩蜂搶買高股息ETF的同時，應停下腳步檢視自身資產，可搭配主動式台股基金，有機會提升投資組合的整體報酬率，確實台股位於2萬點整數關卡壓力較大，但主動式基金沒有換股時程和時間的限制，能依個股實際評價來自由選股入場，正是優勢所在，故短期台股如有拉回更是單筆投資台股基金的中長線買點，小資族亦可以定期(不)定額介入，不失為長期投資的最佳對策。

 

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