國泰投顧觀點：美股創新高後有戲？AI應用剛起步

(本文章為國泰投顧行銷資訊，2024年02月)

今年以來美國股市走高，標準普爾500指數創下歷史新高並站上5000點里程碑。投資人最關心的焦點，莫過於美股是否還能再創新高？

美股標普500指數突破整數里程碑後，過去平均年報酬率達10%

國泰投顧指出，過往美股標普500指數在突破整數里程碑後往往動能續強，站上新高後持續佈局三個月，平均能遞交出5.1%的報酬率， 往後拉長一年更是平均遞交出高達兩位數的報酬率。⁽¹⁾

資料來源: Bloomberg，2024/02/23，過往績效不代表未來結果。國泰投顧整理。

人工智慧應用推高企業獲利，帶動美股強勁動能

截至2月中下旬，標準普爾500指數的成分企業中，有約八成已公布去年第四季財報，獲利年增率達7.3%，大幅超越早前預估的1.5%，其中通信服務、非必需消費品、 資訊科技類股獲利成長表現比原先預估更佳。展望未來，2024年全年的標準普爾500指數成分企業獲利增長，可望來到10.9%。⁽²⁾

美股走高反映了市場對於美國經濟增長和企業更高獲利的預期，國泰投顧認為，企業獲利增長是推升本輪美股走高的主要推手。 值得注意的是，本輪美股企業財報相繼出爐的文字紀錄中，提及「營運效率」處於歷史最高水準，顯示越來越多企業關注營運效率。

此外，研究調查⁽³⁾指出，人工智慧議題在2024年，被列為各大企業資訊長的首要投資優先事項，國泰投顧認為，企業在追求營運效率提升的同時， 人工智慧的應用將更為加速，著墨人工智慧應用的軟體服務類股族群，獲利可望進一步增長。

美股創新高，哪裡有戲？可關注「人工智慧應用者」

今年以來美股標準普爾500指數創新高，但細看各產業，「軟體服務類股」表現優於大盤比重高於七成，展現出類股中優於大盤的最強勁報酬領域，同時企業獲利表現亦持續上調。 ⁽⁴⁾國泰投顧觀察，從近期股價表現、財報季討論營運效率產業、加上目前積極進展的人工智慧主題中，市場焦點已逐漸從「人工智慧賦能者（AI Enablers）」 轉移至「人工智慧應用者（AI Adopters）」。

國泰投顧認為「人工智慧應用者」將扮演2024年關鍵投資主題之一，包含：餐飲叫車共享經濟、電子商務、電子支付及影音串流媒體等四大領域，皆可多加留意關注。

資料來源：Morgan Stanley Research，截至2024/02/14。過往績效不代表未來結果。國泰投顧整理。

投資建議

整體來說，2024年AI 熱潮將持續延燒，加上適逢美國總統大選年可能端出的政策牛肉，預期美股將由AI相關概念股領軍，多頭走勢不變。 想掌握全球人工智慧應用商機，建議投資人不妨可待拉回時擇機單筆投資布局在軟體服務的美國大型成長型基金，或可運用定期(不)定額隨時進場， 並可用大額扣款等同於分批進場的作法將更加穩健；小額投資人則需耐心長期扣款不間斷，累積資產，不錯失下一個黃金十年的AI新商機參與機會。

• 
• 

(1)資料來源: Bloomberg，2024/02/23，過往績效不代表未來結果。國泰投顧整理。
(2)資料來源: Bloomberg，2024/02/19，過往績效不代表未來結果。國泰投顧整理。
(3)資料來源：Morgan Stanley Research，截至2024/02/14。過往績效不代表未來結果。國泰投顧整理。
(4)資料來源：Morgan Stanley Research，截至2024/02/14。過往績效不代表未來結果。國泰投顧整理。

重要聲明：

• 由本公司代理之境外基金係經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。 基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧， 亦不保證最低之收益；有關基金應負擔之費用(含分銷費用)，投資風險等已揭露於基金公開說明書及投資人須知( 可至國泰投顧網站https://www.cathayconsult.com.tw/ 或基金資訊觀測站https://www.fundclear.com.tw進行查閱)，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
• 本文提及之經濟走勢預測不必然代表相關基金之績效，各基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文僅為本公司提供客戶之一般參考資料，並非針對客戶之特定需求所作的投資建議，且在本文撰寫過程中，並未考量讀者個別的財務狀況與需求，故本文所提供的資訊無法適用於所有客戶或投資人，讀者應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。本公司恕不負任何法律責任，亦不做任何保證。
• 基金投資涉及新興市場，因其波動性與風險程度可能較高，且其政經情勢及匯率走勢亦可能使資產價值受不同程度影響。
• 基金若投資於大陸地區證券市場以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資總金額不得超過本基金淨資產價值20%。
• 投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；債券型基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，致延遲給付贖回價款之可能；基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動；基金配息前未先扣除應負擔之相關費用，基金之配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金每月配息金額之決定是由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額是否需調整，若本基金因為市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。基金配息組成項目表已揭露於國泰投顧網站，投資人可至網站上查詢。
• 由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故以非投資等級債券為訴求之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。以非投資等級債券為訴求之基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資相關基金不宜占其投資組合過高之比重。上述債券基金主要係投資於非投資等級債券，適合能承受高風險之非保守型投資人。
• 本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
• 投資人應留意衍生性工具／證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。
• 定期定額投資人因不同時間扣款，將有不同投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
• 各基金風險報酬等級係依投信投顧公會基金風險報酬等級分類標準及各基金之基金類型、投資區域或主要投資標的／產業，區分為「 RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險報酬等級（RR 係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級）。各基金風險報酬等級係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意基金個別風險，斟酌個人之風險承擔能力及資金可運用期間之長短後辦理投資。各基金之主要風險包括信用風險及市場風險等，請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
• 內文中未特別載明資料來源處，資料皆來自於國泰投顧。
• 【國泰投顧獨立經營管理】110年金管投顧新字第011號  地址：台北市信義路5段108號6樓  客服專線 02-7710-9696