中租觀點：關稅風暴再起，擁抱投資等級債基金，強化資產穩定性

(本文章為中租基金平台行銷資訊，2025年05月)

關稅政策的不確定性加劇市場對經濟衰退的擔憂。歷史數據顯示，「投資等級債券」多次在市場危機中展現出卓越的抗跌韌性，能有效抵禦市場波動，是投資人應對關稅風險的重要資產配置選擇之一。

本文中租基金平台匯整了：

歷史股災啟示錄，債券扮演穩定資產的關鍵角色

回顧2000年網路泡沫、2008年金融海嘯及2020年新冠疫情等重大市場危機，觀察股票、債券、現金等資產的表現，不難發現當股市面臨劇烈壓力時，債券往往能提供顯著的保護作用。因此，在資產配置中納入債券，對於抵禦市場風險至關重要。

資料來源：Darrow Wealth Management，晨星2024/9/30，指數為S&P 500 TR index、Bloomberg USAgg Index、Bloomberg US Treasury Bill 1-3M TR index。以上統計結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議。基金不同於指數，可能會有中途清算或合併等情形。投資人無法直接投資指數。

2025年債券投資怎麼選？美國公債vs投資等級債？

高盛最新報告將美國經濟在未來12個月陷入衰退的機率從20%提高到35%，市場情緒已由「通膨憂慮」轉為「增長疑慮」，顯示投資者對經濟前景的擔憂持續升溫。在此背景下，市場資金往往會尋求穩健收益標的，例如：美國公債、投資等級債券。

美國公債 vs 投資等級債，到底該如何選擇呢？在下列因素綜合考量下，投資等級債券在當前環境下會更具投資吸引力：

• 原因一、投資等級債券具殖利率優勢：「投資等級債」通常提供比「美國公債」更高的殖利率，對投資人而言更具收益吸引力。
• 原因二、基差交易平倉風險，可能衝擊公債市場：近期市場劇烈震盪，導致避險基金「基差交易」效益失效，避險基金被迫迅速平倉，進而引發連鎖反應，推升美國公債殖利率急劇上升。
• 原因三、大國角力令公債陷減持疑慮：美國發動關稅戰，削弱市場對美元的信心，加上中國可能減持美債，使美國公債短期內面臨較大的不確定性。

應對狂人川普有一套！投資等級債屢次逆勢突圍成功

川普在第一任總統任期內（2017-2021年），就以語不驚人死不休的風格掀起全球波瀾，他採取了一系列強硬的貿易政策，特別是對中國發起的貿易戰，引發了全球金融市場劇烈震盪。然而，在川普任期內無論是股市下跌波段或是完整任期的表現，投資等級債都繳出正報酬成績單。

川普1.0時期美元債市表現

資料來源：彭博資訊，取美國史坦普500指數於2018/9/20~12/24反應美中貿易戰波段下跌19%時之各債市表現，以及2017/1/20川普就職以來至2019/12/31總報酬表現(未考量疫情時期)，取彭博債券指數為例。以上統計結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議。基金不同於指數，可能會有中途清算或合併等情形。投資人無法直接投資指數。

觀察到近期，對等關稅政策引發市場最劇烈震盪的一周(2025/3/31~2025/4/6)，全球主要股市均呈現大幅下跌，美國、歐洲、日股指數均修正超過8%，當整體市場一片愁雲慘霧之中，「投資等級債」竟逆勢上漲0.33%，成為少數正報酬的資產類別，充分展現其在市場動盪時的穩定性與避險效果。

資料來源：Bloomberg，資料時間：2025/3/31~2025/4/6。以上統計結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議。基金不同於指數，可能會有中途清算或合併等情形。投資人無法直接投資指數。

投資建議：波動市場定心丸，納入投資等級債券基金為核心資產

關稅政策反覆，引發股市暴漲暴跌，經歷過多空循環的內行人就會明白，財富重新分配時刻已到來！建議投資人堅持定期定額長期扣款計畫之餘，同時以「投資等級債券」做為核心部位首選，強化投資組合的穩定性，以雙軌並行的方式同時兼顧長期財富累積與資產保護。

歷史經驗顯示，1970年至今，標普500指數觸及一年高點後，隔月下跌超過5%的情況共發生16次。雖然短期市場較為震盪，但若堅持持有6至12個月，歷次回報均為正數，一年後平均漲幅甚至達25%。此次人禍熊市不知要歷時多久，但在市場向下探底時，選擇理性加碼或堅持扣款，耐心等待市場回升，是用時間換空間的最好對策。未來的你，一定會感謝現在有堅持定期定額扣款的你。

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