投資觀點
2024/09/09
萬寶觀點：美國即將降息，聚焦AI及和GLP-1主題
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(本文章為萬寶投顧行銷資訊，2024年08月)
全球市場在8月份受到日圓升息的套利交易贖回，及美國部分經濟數據不佳影響，一度造成大波動，但後來在日本表示暫不升息，日圓走穩及美國後續公布的經濟數據比預期好，消化市場擔憂情緒，美股四大指數後來不但都站回大跌前的位置，道瓊指數即S&P500指數甚至往前歷史高點邁進。雖然地緣政治風險和對高利率的擔憂對市場造成了一定壓力，但受大型科技股的上漲情緒、經濟穩定成長和優於預期的企業獲利推動，市場克服了負面因素。
美國7月ISM非製造業指數回升至51.4，重返50榮枯線上方；7月零售銷售月增1%，核心零售銷售月增0.4%，都優於預期；7月CPI 2.9%，低於市場預期及6月的3.0%，核心CPI月增率及年增率都低於6月份的數據，顯示經濟穩定發展。普徠仕表示，即使部分數據顯示成長減速，也不至於衰退。根據亞特蘭大聯邦儲備銀行官網(GDPNow)截至2024年8月16日的預估數據，將2024年第3季美國實質GDP成長年率預估為2.4%，而國際貨幣基金(IMF)預估美國2024年GDP 2.6%，2025年1.9%。
由於通膨數據逐漸趨緩，市場期待的降息時間也越接近。根據芝加哥利率期貨市場FedWatch數據顯示，到2024年底的3次會議(9月/11月/12月)都有可能各降息一碼，且美國十年債殖利率已經降至3.8%附近，顯示美國聯準會(FED)可能會在9月份的利率決策會議開始降息。美國股市上漲，主要受高成長股票尤其是預期將受益於人工智慧（AI）發展的科技公司帶動，今年迄今為止，大型和超大型公司的市場受到總體企業良好獲利的激勵。8月初大跌後的上漲中，AI的指標股Nvidia已回升到8月初大跌前價格，並向前高點邁進，顯示AI相關題材仍是市場關注焦點。
此外，近期醫療照護市場觀注在減肥及糖尿病的藥品GLP-1，GLP-1受體促進劑（即GLP-1s）的崛起在近幾年來迅速且驚人。GLP-1s已經存在將近20年，最初被批准用於治療第2型糖尿病，但最近因為它們在減重方面的顯著效果而受到公眾關注。這一成功自然引發了對肥胖合併症（如糖尿病、心臟病、睡眠呼吸中止症和骨科等）會有更廣泛影響的猜測—這些領域主要依賴醫療設備和手術流程來管理和治療。市場也預測GLP-1對醫療科技產業是項破壞性創新，對醫療設備和手術程序的需求可能會大大減少。
普徠仕全球焦點成長股票基金運用集團內部全球投資平台，定位順應大環境趨勢的公司，基金強調選股能力，並降低對於總體經濟預測，聚焦鎖定獲利動能將有所改善、並精選市場未察覺、在未來1~2年具爆發前景的潛力股，以構成高度信心之投資組合。基金團隊對人工智能AI特別關注，看好該主題將經歷基礎設施建設、優化、應用開發、顛覆和分配等階段，將很可能在全球經濟中帶來深刻變革，並帶來創造巨大價值的機會。
普徠仕專注於發掘改善經濟回報的洞察，並在普遍的公司中尋找獨特的投資機會。在全球焦點成長股票基金的投資組合中，繼續保持對AI和GLP-1長期主題的關注。AI是一個由極為獲利的大型科技公司用自由現金流推動的巨大基本面轉變，正在推動經濟發展，並對技術之外的領域產生廣泛影響。
普徠仕也認為醫療照護領域也存在機會，心臟病、癌症、中風、糖尿病和其他導致虛弱和死亡的疾病與肥胖密切相關，藥物價格的降低和從注射到口服劑量的轉變，有足夠充分的理由證明會帶來重大社會變革。對於GLP-1s仍處於這一類藥物採用週期的早期階段，這類藥物可能成為歷史上最大的一類藥物，並且看到近期內有重要的臨床里程碑，這些里程碑未被市場普遍重視。
